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邹德立:我认为个人投资者主要应该规避三大投资风险:一是创业投资失败或者理财欺骗的血本无归风险;二是盲目炒股的股票腰斩套牢风险;三是享乐花光的月光风险。这三大风险行为,几乎包含了人生的主要失败投资,所以投资有风险,下手要谨慎。在我基金管理工作中,规避风险的方法主要有:严格在法规制度和风控指标范围内做投资;坚守底线本金思维;深入研究尽量做最正确的判断;理性严格地执行投资纪律和适合自己的投资方法。

加拿大奥林匹克委员会当天发表声明,对投票结果表示遗憾。卡尔加里位于加拿大阿尔伯塔省南部,有“全球最干净城市”美誉,曾举办1988年第15届冬奥会。法新社报道,时隔30年,市民对申奥不再积极,主要原因是听说举办冬奥会需要市政府支出3.9亿加元(约合20.5亿元人民币)。

春节档是全年最大的档期,也是不确定性最大的档期。从2019年8部影片厮杀的结果来看,春节档是一个高度不确定的档期,充满着各种意想不到,比如谁也没有想到《流浪地球》会突破40亿元的票房,成为市场上最大的赢家,谁也没有想到之前被看好的《疯狂的外星人》竟然没有达到28亿元的保底票房,保底方损失惨重。

去年,就有大量参加国赛的队伍因“网络交流”而被取消资格。今年4月,美赛成绩揭晓后,人们惊讶地发现,被判定为“取消资格”(Disqualified)的论文比例从往年的1%飙升至10%。由于今年中国有两万多支参赛队,按照10%的比例计算,“取消资格”的队伍多达2000多支。

臧小丽律师介绍,她代理的天成控股索赔案,参加索赔的第一批45位投资者目前已领到一审胜诉判决书。这45人一审胜诉的金额已逾千万元。其中获赔金额最高的一名投资者一审胜诉金额高达225万元。第一批判决胜诉之后,第二批投资者也正式加入了诉讼,这批案件尚在一审法院审理过程中,暂未出判决结果。

中长期坚定信心,现阶段配置注重高性价比。拉长时间看,上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股,坚定信心,详见《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市不需要基本面?误会-20190321》等。未来市场进入牛市第二阶段,会出现主导产业,信息化、服务化的转型期重点发展第三产业。现阶段配置仍要注重性价比,我们采用PE-G和PB-ROE模型分别比较代表性指数和各个行业。成长类指数中,中小板指PE/G、PB&ROE分别为3.0、2.9倍&11.6%,创业板指为-27.5、4.0倍&6.1%,中证500为-2.9、1.8倍&6.9%,深证100为1.8、2.5倍&12.4%,可见成长中深证100性价比高。价值类指数中,上证综指PE/G、PB&ROE分别为1.7、1.4倍&10.2%,沪深300为1.1、1.4倍&11.3%,中证100为1.2、1.3倍&11.6%,上证50为0.3、1.1倍&12.0%,可见价值中上证50、中证100性价比高。为对比各个行业的盈利估值匹配度,我们以沪深300指标作为基准画一个十字星,位于十字星右下方的行业匹配度较好,其次是位于十字星右上方的行业。金融、地产、周期性行业参考PB-ROE模型,19Q1沪深300(PB(LF,下同)为1.6倍, ROE(TTM,下同)为11.3%,以此为基准,各行业中银行和钢铁较优。其中,钢铁PB、ROE分别为1.1倍,12.6%,银行分别为0.8倍,11.8%。不过,钢铁19Q1/18Q4净利同比(TTM)为4%/29%,净利润趋势较差,而银行为7%/7%。消费、科技类行业参考PE-G模型,沪深300(PE(TTM,下同)为12.6倍,19Q1净利累计同比(TTM,下同)为10.1%,以此为基准,各行业中白酒和食品较优。其中白酒PE为27.1倍,19Q1净利累计同比/TTM同比为27.8%/30.6%,ROE(TTM)为24.4%,食品PE为33.1倍,19Q1净利累计同比/TTM同比为9.9%/19.5%,ROE(TTM)为14.5%,白酒业绩更好。

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